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本题目：转型氢能源已睹效果，好锦能源投资活动净流出超百亿？
2022年报表示，好锦能源超出97%的支出仍然去自焦化产品及其副产品，氢能源相关的营业支出占总营支比例不够3%
《投资时报》研讨员 余飞
轰轰烈烈背氢能源构造已偶尔日，但截至如今，山西好锦能源股分有限公司（下称好锦能源，000723.SZ）的转型仍见效甚微。
据公司表露的年报数据表示，2022年好锦能源完成营支246亿元，同比增加15.17%；完成净利润22.09亿元，同比下降13.04%。
做为山西省从煤冰战焦化财富背新能源转型的企业，好锦能源近年去背氢能源构造行动颇年夜，正在氢财富链上可谓多面开花。利用焦冰副产品造氢构造上游，好锦能源参股电堆、膜电极等范围，并控股新能源商用车整车消费制作战销售企业奔驰汽车战青岛好锦。
不过从效果去看，奔驰汽车的财务形态却持续下止，前者2022年完成营业支出6.77亿元，完成净利润-0.88亿元，由盈转盈，合并构成的商毁账里余额0.67亿元，2022年已计提加值。另外一制车子公青岛好锦新能源2022年完成营业支出4.18亿元，但仅完成净利润533.97万元。
须要留神的是，正在好锦能源转型过程当中，控股股东好锦集体的风险不成小觑。如今，好锦集体持有上市公司16.58亿股股分，占公司总股本的38.33%，其中量押股分数量为16.37亿股，占持有公司股分数量的98.71%。
此外，好锦能源拟拜托控股股东好锦集体的控股子公司，对公司部下子公司煤矿举办办理，拜托办理用度由2.5元/吨上调至3.5元/吨。
针对控股股东如今的情况，深交所背好锦能源下收年报询问函，请求公司分析控股股东下比例量押股分的原因及需要性，同时分析资金偿付本事及具体摆设，能否存正在仄仓风险。并核真分析控股股东能否存正在经由过程非策划性资金占用、背规保证、联系关系交易等侵害上市公司优点的情况。
能否存正在资金占用状况？
好锦能源此前不断专注于煤冰止业。正在国度削减煤冰多余产能的年夜背景下，好锦能源控股股东好锦集体降进债权压力当中。
资金紧张不断是搅扰好锦集体的艰难之一，重复爆发的债权风险足以裸露公司财务压力。2018年起，好锦集体接踵卷进国锦煤电、金桃园煤焦化集体债权纠葛。2018年8月，好锦能源集体被法院列进被实施人名单。
而正在2019年之时，好锦能源借以6.51亿元齐现金收买控股股东联系关系资产为年夜股东纾困。近年去，上市公司则重复对中募资。
2020年，好锦能源筹划定删事项谋划融资66亿元，投进华衰化工新材料、氢燃料电池电堆系统项目，并补充举动资金。不过，项目理想募资仅10.98亿元。2022年4月，好锦能源刊行可转换公司债券，理想募集资金净额为35.57亿元。
但是募资完成后，好锦能源却别离于2022年9月、2023年2月表露通告称，拟将募投项目“氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车整部件消费项目（一期一阶段）”部分募集资金，变更为投资“好锦氢能总部基天一期”战“滦州好锦新能源有限公司14000Nm³/h焦炉煤气鼓鼓造氢项目”，拟调整“好锦氢能总部基天一期”部分成立内乱容及投资金额。
募集资金到账后较短工夫即变更募投项目的情况，惹起监管留神。按照询问函，好锦能源须要表露变更原因，并分析投资活动现金流出的具体投资内乱容，能否存正在资金占用状况，对中投资金额删幅较年夜的原因。
从年报数据去看，2022年公司投资活动现金净流出113.7亿元，同比增加262.86%，货币资金期终余额48.19亿元，同比增加223.24%，交易性金融资产从期初余额为0删至期终余额20.86亿元；短时间借款期终余额 5 亿元，长久借款期终余额 6.17 亿，本期利息支出0.51 亿元，利息支出 3.69 亿元。
对此，询问函请求公司结合日常资金需供、资金操纵谋划，分析本期货币资金、交易性金融资产年夜幅增加情况下借款余额较下的原因及公允性。
2017年至2022年各报告期终好锦能源欠债范围情况
数据根源：同花逆iFinD
转型新能源之路艰难
正在转型氢能源标的目的上，好锦能源不断正在轰轰烈烈的构造。但没有容躲避的实践是，氢能财富如今仍平息正在前期阶段，氢气鼓鼓消费、储运、操纵、配套，各个环节的财富化皆存正在诸多窒碍。好锦能源下重注豪赌氢能，风险没有容小觑。
此前，好锦能源正在互动仄台表示，公司控股子公司奔驰科技取第三圆相助，已成功研造出全国尾台高压储氢燃料电池公交车。如今该样车正正在举办包含机能实验战牢靠性实验等一系列测试战检验。
同时公司表示，公司已表露预案，中介机构正在已进场展开失职察看，当前奔驰汽车已底子完成上市前引进计谋投资者事情。
不过奔驰汽车的财务形态却持续下止，该公司2022年完成营业支出6.77亿元，完成净利润-0.88亿元，由盈转盈，合并构成的商毁账里余额0.67亿元。另外一制车子公青岛好锦新能源2022年完成营业支出4.18亿元，完成净利润533.97万元。
其实，好锦能源的传统主营业务不断是焦化、煤矿、煤层气鼓鼓的开拓战投资，和煤冰、焦冰等批收战批发。
近年去，好锦能源的焦化止业支出占营支的比例均为95%以上。2022年报表示，公司超出97%的支出仍然去自焦化产品及副产品，氢能源相关的营业支出占总营支比例没有到3%。
2022年，好锦能源完成净利润22.09亿元，同比下降13.05%，毛利率为21.26%，同比下降8.99个百分面，公司称，主要起因于报告期内乱材料煤价格下位运转，招致公司采购成本年夜幅上涨，同时LNG、乙两醇等化产品投产，产销量增加致成本增加。
正在氢能源圆里，截至报告期终，氢燃料电池电堆及系统项目、好锦氢能总部基天一期项目、滦州好锦新能源有限公司14000Nm/h焦炉煤气鼓鼓造氢项目，投资进度别离为29%、12%、1%。华衰化工新材料项目已于2021年抵达预定可操纵形态，但果本材料价格上涨采购成本增加，项目支益已达预期。
对此，询问函请求好锦能源结合本材料价格走势、主要成本变动情况，量化阐发华衰化工新材料项目已达估计效益的原因，并分析公司未来拟采取或已采取的前进募投项目效益的程序。 | 
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