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本题目：港交所“单柜台形式”降天期近 券估客士称短时间内乱易有效前进港股举动性
经济察看网 记者 老盈盈 按照既定摆设，喷鼻港交易所将于6月19日正在喷鼻港证券市场推出“港币-群众币单柜台形式”（以下简称“单柜台形式”）及单柜台农户机造。如今，港交所已表露24只单柜台证券战9家农户派司。
有喷鼻港券估客士背记者表示，现阶段单柜台农户派司战试面个股数量皆很少，很易正在短时间内乱抵达前进港股举动性的成果，更多天是意味性的试面；同时喷鼻港的中小券商也没有具有太多持有离岸群众币的客户，那使得其对单柜台农户派司的喜好亦没有会太年夜。
记者亦留意到，现阶段港股通交易借已归入到单柜台形式，后绝假设有进一步摆设，那便意味着当地投资人也能够用群众币经由过程港股通买卖港股，无望汲引港股举动性，但港交所对此表示久无具体工夫表。
短时间易有效前进港股举动性
正在单柜台形式下，合伙格证券同时具有港币战群众币两个交易柜台，投资者能够别离以港币战群众币两个币种举办买卖战结算。单柜台形式如今撑持国外战喷鼻港持有离岸群众币的投资人买卖港股，让此类投资人降低汇率变动对持有时期支益的影响，可是当地投资人经由过程港股通交易群众币计价证券仍有待进一步摆设。
截至收稿前，港交所持续表露了24只单柜台证券战9家农户派司。恒死银止、新鸿基天产、商汤集体、不祥汽车、腾讯控股、快脚科技、好团、港交所、阿里巴巴、中国宁静等24只证券将于港币-群众币单柜台形式推出当日成为单柜台证券。
9家农户派司则包含中银国际证券有限公司、中国国际金融喷鼻港证券有限公司、中疑里昂证券有限公司、国泰君安证券（喷鼻港）有限公司四家中资背景券商战Eclipse Option(HK)Limited、Flow Trades Hong Kong LImited等五家中资券商。
港交所营运科交易部联席主管郭含笑正在6月7日的“港币-群众币单柜台形式传媒简介会”上曾表示，早期群众币柜台的举动性大要没有会太好，并且港币柜台战群众币柜台的价好大要会比较较着，单柜台农户机造是针对那两个标题问题，让群众币柜台的举动性有所保证，并且可使群众币战港币柜台单方的价好加到最低。
至于农户的感化，一圆里，农户为单柜台股票买卖双方供给持续报价，成为投资者买卖股票的交易敌手，为市场注进举动性；另外一圆里，正在单柜台存正在价好时举办跨柜台交易，比如购进报价较低的港币柜台股票，正在群众币柜台以较下价格卖出，更多股票由此将从港币柜台转至群众币柜台，套利的同时单柜台间的价好也会减少。
“群众币战港币柜台单方的价好本人也没有会太年夜。”一名中资正在港券估客士对经济察看网记者表示，此次推出的农户机造的感化主要正在于能够供给群众币报价，增加交易机会，汲引成交量，但如今单柜台农户派司很少，试面个股也很少，很易正在短时间内乱抵达前进港股成交量的成果，终究港股市场举动性曾经十分匮累。
中金公司研讨部董事总经理、计策阐发师刘刚正在研报中指出，单柜台形式或有助于AH股溢价支窄。但上述券估客士对能短工夫内乱有效减少AH股价好持有量疑立场，她觉得试面的上市公司除中国宁静以外，很多皆出有正在A股上市，即使是宁静，假设交易量很小的话，对价好联系关系度也没有下。
关于单柜台形式而行，农户数量的多众也很慌张，因为只要农户才华参加报价。Doo financial hk研讨部主管岑智怯对经济察看网记者表示，中资背景的券商会对单柜台农户机造更加感喜好，因为他们有比较多持有离岸群众币的客户，中资背景的券商能够赞助他们供给更多的投资渠讲，可是喷鼻港的中小券商大要没有会有太多多么的客户，所以对那个谋划喜好没有会太年夜。
港交所联席运营总监姚嘉仁正在传媒简介会上亦表示，券商能否参加到单柜台形式，要按照市场的开展战客户的需供和自己的商业逻辑去肯定，交易所恭顺市场的挑选，让市场自己来决议。但他也倡议称，券商能够把目光放得更近，群众币国际化的路途带去的时机是无量的。
“祈望业界皆能够充分利用好喷鼻港做为离岸群众币中心的开展时机，看到投资人对群众币有融资微风险办理的需供，假设大家皆举办同量化合作，易以获得删量客户，祈望更多的证券公司能够正在群众币国际化的过程中找到开展的机会。”姚嘉仁称。
港股通无望归入单柜台形式
“不过，关于那个单柜台形式，很多上市公司战拟上市公司皆挺存眷的，因为能躲避汇率风险，离岸群众币也有几千亿范围，假设当前再能归入港股通，那港股举动性必定会上去。”上述中资正在港券估客士背记者表示。
喷鼻港金管局数据表示，截至2023年4月终，喷鼻港地区群众币存款范围为8329.6亿元，较上月上降4.9%。6月13日，喷鼻港财经变乱及库务局局少许正宇亦撰文指出，喷鼻港是举世最年夜的离岸群众币关键，举世的离岸群众币结算营业约有75%正在港举办，喷鼻港有良好的市场根柢以进一步强化离岸群众币营业，正在此时推出“单柜台”形式的前提亦比以往更加成生。
那末，假设后绝港股通交易归入到单柜台形式，则意味着当地投资人也能够用群众币买卖港股。
刘刚正在研报中指出，港股通标的大都为营业正在当地的中资企业，群众币为主要支出根源，因而由群众币转换为港元的过程当中大要触及汇率影响，以群众币计价则能够避免财务战估值目标由换汇而惹起的损失。
关于港股通什么时候归入单柜台形式，姚嘉仁正在传媒简介会上表示，现在只是处于第一阶段，便是拆建单柜台的农户形式，让更多境中市场投资者参加出去，下一步便是战当地的监管部门战交易所去参议闭于当地群众币进进单柜台交易的摆设，当通通成生以后，会背市场做进一步的宣布。
一名喷鼻港资本市场人士对经济察看网记者表示，港股通归入单柜台形式，那其中会触及到一些妙技性的细节，例如群众币柜台计价办法战港股通现有的计价办法会有些许辩说，须要进一步调和分明。
刘刚觉得，单币计价无望吸收更多当地投资者参加港股通交易，特别是长久价格型投资者，从中期去看吸收更多群众币资金沉淀，进而无望汲引港股交易的生动度战交易量。而从更长久的维度去看，单柜台形式关于增进群众币国际化开展过程也有慌张意义，喷鼻港做为国际金融中心、和离岸群众币的最年夜市场战收拾整顿中心，其做为离岸群众币市场的下风是不言而喻的，也是连结资本账户相对管束下促进群众币国际化的殊途同归。
理想上，群众币计价产品对港交所来讲并非齐新的产品。从2010年开端，喷鼻港交易所便曾经开拓不同的群众币计价产品，至古已有13年的历史。如今，喷鼻港市场已持续推出群众币债券、群众币REIT、群众币黄金ETF、群众币期货、群众币期权等140只群众币计价产品。
姚嘉仁称，单柜台形式正式推出后，减上尾批单柜台证券，相关产品将超出160只，投资者正在离岸群众币产品市场上具有更多挑选。未来大要会将单柜台交易品种扩大至ETF、REITs及衍消费物，但具体如何举办借需进一步研讨，当前最慌张的是汲引单柜台的市场参加度。 | 
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