|
当地工夫11月10日，好国宣布了10月份的通胀数据：当月CPI同比上涨7.7%，担当连结7月以去持续下降态势，较前值8.2%回降0.5个百分面，超越市场日常预期，成为今年2月以去的最小涨幅。CPI同比删速自7月开端持续下降，10月比6月下降了1.4个百分面。
那让很多人觉得好国通胀已明显降温，好联储持续年夜幅减息的做法必将调整，减息拐面行将呈现，12月减息必定加码（低于75个基面的预期年夜幅上降），好国及举世金融市场（股市、债市、汇市、黄金）为之年夜幅反弹。
但好国通胀实的“降温”了吗？
那借须要详尽琢磨。
单从今年月度CPI同比涨幅看，到10月，好国已连续4个月连结下降，并且10月呈现较年夜幅度的下降，好国通胀该当是明显降温了。但考虑到2020年新冠肺炎疫情爆发后，好国CPI同比涨幅呈现严重偏偏离一般水平的宏大变化，仅以各月CPI取上年同比涨幅变化断定社会通胀压力变化，便随便无视基数变化的影响，难免呈现断定不合错误。所以，须要综开察看2020年以去，最少是2021年以去CPI同比涨幅开计数的变化（参见附表）。
附表：2020年以去好国CPI同比+%
从2020-2022年好国CPI同比上涨开计情况看，2021年3月开端，好国CPI同比删速快速上降，到5月抵达5.0%，6月进一步上降至5.4%，年夜年夜下于2%的货币政策目标。但假设将上年同期基数考虑出去，理想上两年开计增加幅度并非很年夜，到6月两年平均方才上降到3%，所以，此时好联储不合错误货币政策做出宏大调整是完整能够大白的。但从7月开端，CPI同比删速两年开计不断推降，此时理应采取程序减以应对，但好联储仍然觉得通胀是暂时性的，仍然出有对货币政策做出调整，曲到11月才承认“调整暂时性”断定有误，开端缩加每个月购债范围，到2022年3月才开端避免购债并开端减息，那使得政策调整过于滞后，形成通胀冲击近超预期，后来不能不年夜幅减息的被动场面。
一样道理，尽管今年10月好国CPI同比涨幅呈现较年夜下降，但从2020-2022年CPI同比涨幅开计情况看，今年10月却比前3个月皆下，理想上没有降反降，又抵达最下水平。此外，剔除波动性较年夜的食物战能源价格后，好国核心CPI同比涨幅今年以去不断连结上降态势。10月核心CPI同比上涨6.3%，尽管删速比上月回降0.6个百分面，但环比如故上涨0.3%。从那一角度看，好国通胀降温并已呈现，通胀压力近已解除，货币政策仍需谨慎应对。 | 
新闻直播
581 人阅读
|
1 人回复
