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本题目：财报对对碰｜云北利剑药获超8000万政府补助，片仔癀净利下滑
中新经纬10月30日电 (王玉玲)近年去，国度持续公布一系列中医药相关撑持政策，包含医保支出端变革、医疗机构笼盖、资金鼓舞立异等，推使“热钱”开端背中医药止业涌进。
中新经纬留神到，按照wind中医药粗选指数，其主要支录包含中治疗疗效劳及中医药消费的上市公司，该指数自10月18日起开端翻白上扬，于29日报支21484.91面，其间涨幅达11.25%，远三年报答率下于沪深300指数。
据悉，该指数共包含云北利剑药、片仔癀、华润三9、济平易近药业、以岭药业等20单身分股。其中，市值最年夜的两家上市公司云北利剑药战片仔癀，已于不日表露三季报。
做为中药止业龙头企业，云北利剑药战片仔癀是成品药尽稀配圆唯两具有者，又一样背年夜健康转型，两者正在计谋形式上没有累类似的地方。2022年以去，正在经验板块估值回调后，两者股价年内乱跌幅均超出30%。以三季报中核心目标举办比照，谁更能脱越工夫周期？
片仔癀净利润呈现下滑，云北利剑药获年夜额补助
云北利剑药公布的三季报表示，前三季度公司完成营支269.16亿元，同比下降5.1%；回属于股东净利润为23.05亿元，同比下降5.94%。其中，第三季度完成营业支出88.99亿元，同比下降4.10%；回属于股东的净利润为8.04亿元，同比增加23.97%。
值得留神的是，2022年前三季度，云北利剑药拿到了超8000万元确当局补助。正在扣除十分常性益益后，云北利剑药第三季度扣非净利润同比增加0.41%，前三季度扣非净利润同比下滑7.73%。
取云北利剑药比拟，片仔癀的集体营支范围较小，但两者净利润水平较为接近。前三季度，片仔癀完成营支66.16亿元，同比增加8.25%；回母净利润20.52亿元，同比增加2.04%。正在第三季度，片仔癀营支取净利润单降，营支为21.93亿元，同比下降3.08%；回母净利润7.38亿元，同比下降17.64%。
从营支体量去看，云北利剑药近下于片仔癀。但中新经纬留神到，若以衡量盈余本事的销售净利率比拟，云北利剑药正在报告期内乱销售净利率为7.95%，销售毛利率为28.21%。片仔癀销售净利率为31.64%，销售毛利率为47.65%。两者好额较年夜。
两者盈余本事差别正在何处？据三季报，云北利剑药前三季度销售用度为30.89亿元，占营支比例为11.47%；片仔癀前三季度销售用度为3.71亿元，占营支比为5.60%。
关于两者正在销售形式上的区分，云北利剑药正在2022年中报中表示，产业产品(便宜)圆里，主要采取的是“先款后货”的准绳，取经销商签订年度和谈，商定付款限日等事项。公司对慌张末端举办专业保护，末端把控本事较强。商业以批收为主，兼有批发营业。批收营业主要里背医疗机构、商业公司等采购量较年夜、长久稳定的客户，采取“先货后款”的准绳；批发营业板块，采取“现款现货”的准绳。
而片仔癀相对更依靠自营。其表示，海内销售的主要形式为药房销售战院线销售，以药房销售为主。药房销售形式主要包含片仔癀体验馆、连锁药房、地域经销及批发药店等。公司正在全国重面销售地域，加强取支流连锁药房的计谋相助，构造片仔癀体验馆，驻中营业人员指导经销商开拓市场、机关多形式多渠讲的推行活动效劳末端；并按照市场操作运营情况，设坐产品经理举办兼顾办理。国外市场主要采取经销造形式。
云北利剑药炒股吃亏支窄，片仔癀货币资金裁减
除比照盈余本事中，从两者的资产规划去看，云北利剑药前六年夜资产序次别离为货币资金、长久股权投资、应支票据及账款(包含应支款项融资)、存货、牢固资产战交易性金融资产，占比别离为22.10%、21.69%、19.18%、17.22%、5.52%战4.58%。
因而可知，第一，云北利剑药有较下的资金储蓄量，可谓“没有好钱”；第两，云北利剑药如故采取“下举高挨”资产办理计策，股权投资比重较下。三季报表示，云北利剑药前三季度报告期策划活动发生的现金流量金额为19.43亿元。而投资活动发生的现金流量净额为-65.35亿元，同比裁减556.60%。对此，云北利剑药表白称，本期支到其他取投资活动有闭的现金11.20亿元，较上年同期增加11.20亿元；本期投资支出的现金116.03亿元，较上年同期增加87.25亿元。
便交易性金融资产而行，此前云北利剑药曾果炒股吃亏频上热搜。而正在本报告期内乱，因为处置了部分股票投资及基金投资，云北利剑药的交易性金融资产同比下降49.81%。截至第三季度终，云北利剑药公道价格变动益益为吃亏7.52亿元，相较旧年同期支窄51.66%，但距中报中的-4.17亿元公道价格益益又有所扩展。对此，云北利剑药表白为，主要是公司持有的证券、基金单位净值变化发生。
关于片仔癀而行，其资产序次取云北利剑药有所不同，排止别离为货币资金、存货、应支票据及账款(包含应支款项融资)、其他权益东西投资、牢固资产战长久股权投资，占比别离为17.88%、17.38%、6.17%、2.64%、1.95%战1.78%。
中新经纬留神到，片仔癀货币资金正在报告期内乱呈现年夜幅下滑，报告期前三季度货币资金为24.16亿元，缩火至旧年同期59.66亿元的40.49%，其前三季度总资产为135.14亿元，较旧年同期的119.78亿元增加约15亿元。
货币资金用来了那边？正在半年报中，片仔癀表白称，据公司对2022年及后来绝年份按期存款的办理形式，对久已有资金操纵计划，估计持有至到期的按期存款别离为其他举动资产，没有再以货币资金列示而至。
正在三季报中，片仔癀的其他举动资产为57.06亿元，较旧年同期的1.06亿元增加超55亿元。正在其半年报中，其他举动资产主要包含估计持有到期存款及利息、待认证进项税、留抵进项税额、预纳税金、待摊广宣、保险费等。
三季报表示，片仔癀投资活动发生的现金流量净额为-55.39亿元，该数值取其他举动资产的年夜额增加互相对应。片仔癀正在中报中表示，按照公司对2022年及后来绝年份按期存款的办理形式，分两种情况举办列示：一是对估计大要随时收与补充营运资金的按期存款，正在策划性活动现金流量列示；两是对久已有资金操纵计划，估计持有至到期的按期存款，正在投资性活动现金流量列示。(更多报导线索，请联系本文做者王玉玲：wangyuling@chinanews.com.cn | 
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