卤味“门店王”绝味食品业绩失速，市值一年蒸发超90亿元 ...

松锦带儿

雷达财经出品文|孟帅编|深海

身为卤味界“门店王”的绝味食品，日前交出了本年第三季度的答卷。

财报表现，绝味食品第三季度归属于上市公司股东的净利润大跌73.85%至1.21亿元，该项指标已一连四个季度出现同比下滑。利润的下滑，肯定水平上与绝味食品的多项费用增长有关。

比年来，绝味食品依附着以直营连锁为引导、加盟连锁为主体的贩卖模式飞速扩张，在门店体量和市值大将同为卤味头部梯队的周黑鸭、煌上煌甩在死后，但加盟的模式也轻易使得绝味食品在食品安全管理上产生马虎，进一步导致不少消耗者投诉。

利润失速、食品安全投诉屡现的同时，绝味食品在资源市场上也遭“冷眼”。停止10月28日收盘，绝味食品的市值为290.01亿元，一年内市值蒸发90.38亿元。与此同时，绝味食品还在不停拓展自身的业务版图，对多个餐饮项目举行了投资，试图将投资变化为其新的增长点。

绝味食品红利失速

财报表现，第三季度绝味食品的营收为17.84亿元，同比增长4.77%。绝味食品前三季度的营收借此到达51.2亿元，同比增幅为5.64%，此中主业务务的营收到达49.85亿元。

按产物来看，前三季度绝味食品鲜货类产物对全部主业务务的贡献到达85.21%。此中，禽类成品取得32.76亿元的营收，在全部鲜货类产物中贡献最大，占比到达65.71%；排在第二位的产物是蔬菜产物，前三季度录得4.92亿元的营收，占比为9.88%；其他产物次之，4.54亿元的营收贡献9.11%的比重；畜类产物的贡献最低，营收为2522.38万元，占比仅为0.51%。

利润方面，绝味食品第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，与上年同期相比大跌73.85%。前三季度绝味食品归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，与客岁同期相比更是淘汰了77.24%。

究竟上，这已是绝味食品归属于上市公司股东的净利润一连四个季度出现同比下滑。客岁第四序度至本年第二季度，绝味食品归属于上市公司股东的净利润分别为1685.47万元、8906.68万元、952.59万元，同比降幅分别为90.71%、62.24% 、96.42%。

绝味食品利润的下滑，肯定水平上与其业务本钱攀升有关。前三季度绝味食品业务的总本钱为47.47亿元，与客岁同期的38.98亿元相比增长了8亿多。

详细来看，前三季度由于原质料本钱的上涨，绝味食品的业务本钱由客岁第三季度的32.2亿元同比增长16.89%至37.64亿元。

前三季度，绝味食品的贩卖费用高达5.13亿元，客岁同期绝味食品的贩卖费用为3.35亿元，该项付出同比增长了五成以上，这重要是绝味食品的营销推广费用有所增长所致。

前三季度绝味食品的管理费用为3.94亿元，客岁同期绝味食品的管理费用为2.95亿元，同比增长33.64%，该项费用的增长重要系加快计提股份付出费用。

前三季度绝味食品的研发费用为2706.66万元，客岁同期绝味食品的研发费用为1147.26万元，同比也有所增长。

中国食品财产分析师朱丹蓬指出，鸭货产物作为卤味行业中的细分品类，其增长空间是有限的。即便是以规模取胜的绝味食品，也不大概无穷制地开下去，再叠加团体供应链本钱上升、疫情反复和消耗疲惫等因素，“绝味们”红利已变得越来越难。

急速扩张袒露食品安全隐忧

雷达财经相识到，绝味食品现在接纳的是以直营连锁为引导、加盟连锁为主体的贩卖模式。颠末多年的发展，绝味食品的足迹现已遍布天下31个省及香港、澳门地域。

停止上半年末，绝味食品位于国内大陆地域的门店数目到达惊人的14921家，此中近半年时间内净增长的门店数目多达1207家。

可以作为参考的是，停止上半年末，周黑鸭线下开出的门店一共3160家，此中包罗1342家自营门店及1818家特许谋划门店；与此同时，别的一家卤味品牌煌上煌的肉成品加工业的专卖店数目到达4024家，此中含289家直营门店及3735家加盟店。

绝味食品的门店在三者中一骑绝尘，其门店数是周黑鸭的4.72倍，是煌上煌的3.71倍。即便已经在门店数目上大幅领先，但绝味食品为了进一步提拔公司的市场占据率，仍将继承对峙扩张的计谋。

绝味食品不但推出鼓励骨干雇员返乡开店、加速下沉市场结构的星火燎原筹划，还推出了其他下沉市场中小型副食品店面举行加盟翻牌，供货渠道完全纳入绝味工厂的海纳百川筹划。与此同时，绝味食品还计划在年底前实现净增1000家至1500家门店的目的。

然而，正如其他靠加盟模式实现快速扩张的品牌一样，固然绝味食品通过赛马圈地的扩张在门店数目上一马当先，但绝味食品也没能制止食品安全方面存在的隐患。

据NCBD发布的《2020中国卤味熟食差评大数据分析与研究陈诉》数据表现，绝味鸭脖的差评率为8.19%，在全部卤味品牌中排名第二。

停止发稿，黑猫投诉平台上与绝味鸭脖有关的投诉多达453起，此中近30天新增的投诉有18起，而“卤味三巨头”的两外两家品牌周黑鸭和煌上煌同期的累计投诉量分别为384起、75起，均低于周黑鸭。

雷达财经留意到，消耗者反映的这些与绝味鸭脖相干的投诉，不少是与食品安全相干的题目，如消耗者在购买的商品中发现蟑螂、苍蝇、毛发等异物，食品不奇怪或变质，以及消耗者食用商品后出现腹泻、吐逆等不良反应。别的，另有部门消耗者反馈其工作职员的服务态度差，购物体验不佳。

业内人士指出，通过加盟的模式，品牌可以快速实现扩张，但由于门店数目的不停增多以及加盟模式在管理上存在的毛病，品牌对于门店的管理难度加大，这种环境下便轻易导致食品安全题目的发生。

绝味食品的资源之路

究竟上，门店规模最大的绝味食品，在“卤味三巨头”中最为“年轻”。1995年，煌上煌的第一家门店正式开门迎客；两年后，周黑鸭的首创人周富裕在电业村菜场开设了首家以“周记怪味鸭”定名的店肆；直到1999年，绝味食品才真正迎来了本身的首家门店，彼时绝味食品将本身首家门店的选址定在了武汉。

固然首店来得最晚，但绝味食品仍然通过急速的发展赢得了资源的承认。天眼查表现，停止现在绝味食品累计共得到过6轮融资。继2017年3月在A股挂牌上市后，绝味食品后续又先后得到4轮融资，吸引来了包罗腾讯投资、泊通投资、复星团体、建立银行在内的投资者。

此中，复星团体已非初次到场绝味食品的融资。2011年3月，复星团体便与九鼎投资一同到场了绝味食品的A轮融资，彼时绝味食品这轮融资的规模到达2.27亿元。

资源的助力之下，绝味食品的规模飞速增长，着名度也大大提拔，但绝味食品却也因此陷入大量的商标纠纷。据不完全统计，比年来绝味食品和包罗绝味凉皮、绝味兔、绝味鱼及其他多家在店名中利用了“绝味”字眼的商家打过官司。

天眼查表现，绝味食品的运营主体绝味食品股份有限公司卷入上千起司法纠纷，这些纠纷中尤以商标纠纷居多，此中涉及陵犯商标权纠纷的数目凌驾900起。不外，绝味食品在此中大多继承的是原告的脚色。

值得一提的是，正如最晚开出首店一样，绝味食品也是“卤味三巨头”中最晚实现上市的。2012年9月，煌上煌率先于厚交所挂牌上市，乐成摘得“鸭脖第一股”的名号。2016年11月11日，周黑鸭紧随煌上煌的步调，在港交所敲响上市的钟声。次年3月，绝味食品才姗姗来迟，在上交所挂牌上市。

即便绝味食品是”卤味三巨头“中最晚登岸资源市场的，但绝味食品的市值却高出对手周黑鸭和煌上煌不少。停止10月28日收盘，绝味食品、周黑鸭和煌上煌的最新市值分别为290.01亿元、87.22亿港元、50.41亿元，绝味食品的市值在三者中位居第一。

雷达财经留意到，随着品牌的不停强大，绝味食品不停加快本身对外投资的步调，以创建起更大、更广阔的资源版图。据相识，绝味食品自2014年8月起便建立了全资子公司深圳网聚投资有限责任公司进军投资范畴。

天眼查表现，自2018年起，网聚资源先后投资了和府捞面、幸福西饼、餐北斗供应链、千味央厨、鲜生存冷链等多个项目，此中部门项目已经为绝味食品带来显着的收益。客岁第三季度，绝味食品通过转让和府捞面股权以及千味央厨上市，为其带来了约2.1亿元的投资收益。彼时，绝味食品还因未实时披露转让和府捞面股权一事收到上交所的警示函。

受业绩不佳等多方面因素影响，绝味食品近段时间在资源市场上体现并不抱负。

停止10月28日收盘，绝味食品报收47.65元/股，较前一个生意业务日下跌3.5%，其最新的290.01亿元市值相较一年从前蒸发了90.38亿元。

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