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做者：榆林子洲 日期：2022 年 10 月 15 日
做为一位专业投资者，我从 2007 年 1 月进市以去，经验了 2007、2015 年的年夜牛市，也经验了 2013-2014 年、2018 年、2022 年的熊市。经过对海内股票市场的察看，储蓄积累了一些浅薄的大白，现将自己对股票投资的思路分享给朋友们。
1、投资历程
（一）投资的五个阶段
1、一窍不通的少年。2007 年 -2008 年，2 万元进市，最下投进 20 万，盈余 20 万，最后吃亏 2 万元出场。第一收股票是招商轮船。购过中海开展，中国石化，海欣股分，中国宁静，中国神华等。正在那个阶段，最年夜的功劳是，没有听动静，教会了自己阐发，但没有明白估值不同。此外特别诧异的是，2007 年总共掏了 2 万多的佣金战印花税，可睹交易频繁。
2、警觉翼翼，复兴步。2013-2015 年 3 月前，警觉翼翼购进招商银止，小赚 5 万元。
3、轻举妄动，猛购动静股。2015 年 4 月 -2015 年 9 月，猛烈逃减投资，最下投进 80 万元，局部购动静股。最下面持有王府井战兴蓉股分。下跌过程当中逐次减仓，吃亏惨痛。
4、价格投资发芽期 - 模仿期。2015 年 9 月，内心皮开肉绽。一次聚餐，一名师兄说起了贵州茅台，劝我价格投资。我信任并开端进修了。从估值角度垂垂购进了茅台，宁静，祸耀，格力，招止等股票。2016 年 -2019 年，少工夫持股没有动，凭着好的新股政策战利剑马股风潮，获得了较好的支益。
5、基于价格投资，做市场的察看者。2020 年上半年，我关于脚里的股票觉得掌握不够深化。获利了但觉得不够了解，仿佛凭命运。我加强了对股票的察看，发明了海内股票运转的一些纪律。
首先是赌止业战公司短时间趋向。比如 2020 年 6 月，海内疫情管控有力，外洋疫情残虐。我断定家电出心行将反转，我卖失落了格力电器，挑选了国外市场开拓较好的好的集体，获得了较好的支益。
其次是抓住心理预期好战止业偏见。因为我国投资市场是一个没有成生的市场。部分公募基金经理历练少读讲义多。部分集户投资者贪婪缺少风险认识。市场中充满了狂妄战偏见，正在 2020 年末，我第一次购进了神华 H，那收被称为下息债券的股票，从银止、耗损品投资切进了煤冰投资。因为自己的故土正在榆林市，较为熟悉煤冰，并懂一些财务根柢常识，经过煤冰投资者的赞助，进进了煤冰投资的正轨，发明了陕西煤业那收去自故土的年夜牛股。
最后是没有贪心。新脚逝世于逃下，熟手在行逝世于抄底，妙手逝世于杠杆。贪婪战自卑尽对是投资的年夜敌，无数投资者过于下估自己的风险承受本事、研讨本事，招致吃亏加重，不克不及自拔。
（两）投资支益情况
2015 年前，股市支益底子为整，已盈已盈。以 2016 年当前的支益率来讲一下吧。
2016 年，10.87%
2017 年，84.92%
2018 年，-20.38%
2019 年，38.80%
2020 年，29.75%
2021 年，13.95%
2022 年，暂时 82%
2、闭于投资圆里的大白
经过我关于投资的察看，投资者应首先对股市的大白高低一些工夫，经由过程察看，构成恰当自己的定位。
（一）大白好股票投资的生意形式
一名做工程成立的朋友报告我，他特别没有看好股票投资形式，那是一种标准的齐额资本投进风险后置形式。我念了一下，他道的出标题问题。因为做为伟大人，挨工、投资、沉形式策划等 3 种形式里，毫无疑问，投资是风险较年夜的一种。我经常讲，股票投资便是挨 " 七伤拳 "，挨进来一拳，便随便自伤一拳，股票投进越多，风险越年夜。没有要低估投资本人形式带去的风险。
（两）找准恰当自己的投资定位
投资者该当按照自己的家庭经济情况，本身年岁、常识储蓄、心理本质，科教公允的做好定位。关于我来讲，年远 40 岁的小我私家投资者，有本身的衡宇战稳定事情，具有必定的投资常识，并有必定的经历，能够承受必定的回撤，但不愿意承受较少工夫较年夜幅度的吃亏。所以正在获得了前期较下的支益情况下，如今挑选了稳妥下息，出有杠杆的投资计策。但这类计策不愿定恰当每个人。毫无投资经验的退戚人员采取我的投资计策，大要有些激进了。20 岁出头的年青人采取我的计策又大要太保守了。年青人正在资金少的工夫，能够多买卖股票，花少的膏火获得一些教诲，以便未来的开展。
（三）平衡处理各角色之间的干系
将小我私家投资者的角色根据一个投资机构的角色举办支解，能够分红基金经理、研讨员战操盘脚的角色。基金经理做决定，研讨员供给止业战公司研讨，操盘脚卖力操作并帮助汲引支益。我力争将自己的三种角色平衡一些，但存正在偏重于研讨，冲动操作的标题问题，出有扮演好基金经理角色，表示正在股市操作中，买卖频繁，仓位得衡。但因为本身保守原因，关于公司量天请求比较下，所以出有吃年夜盈。
经过对网上朋友的察看，有两类朋友成功经验值得存眷。一是偏重于基金经理的角色，上述朋友经由过程浏览战交流，获得有价格的公司阐发及数据，展开投资决定，省时省力。两是标的目的于操盘四肢举动色。经由过程赌功绩预期战估值好，举办快速移仓操作，获得较好的支益。关于有先天的朋友来说，那两种办法皆能够成功。
3、关于投资圆里的计策
现在，我关于股票投资圆里的计策，能够用 24 个字代替。假设能僵持自己的思路，大要吃亏的几率会降低很多。24 字以下：" 没有懂没有做、没有减杠杆 "、" 分离持仓、长久持有 "、" 低估下息、低债开展 "。
（一）没有懂没有做、没有减杠杆
上述 8 个字，道的是本分，实正做到是很易的。因为 " 懂 " 是要对止业战公司皆要深化研讨，并要静态逃踪。止业变化战公司细节的进修，决议了研讨的成败。研讨没有是与日俱增的，也没有是靠浅层次毛估估能打点的。
关于我来讲，没有减杠杆出有完整做到，正在 2022 年的某一天，我的杠杆抵达了 115%，命运的身分，股价的上涨让此次上杠杆获得了支益。假设我担当操纵杠杆，估量迟早有一天，会因为杠杆减年夜吃亏力度。
（两）分离持仓、长久持有
投资的魅力正在于争议。闭于分离战会集，短时间战长久不断有争议。采取分离计策，从几率角度，能够保护自己，因为意外战已知身分是经常呈现的。我主意的分离并非 " 摊年夜饼 "，而是将主要仓位掌握正在 3-4 收股票之内，那 3-4 收股票须要深化研讨，劣当选劣。
长久持有讲的是持股的立场。从持股工夫角度讲，日常正在 2 年 -5 年比较公允。正在股价低估时购进，优良的公司总会正在 2 年 -5 年内乱爆发的。假设 5 年股价还没有爆发，那便要深思自己的研讨了。
（三）低估下息、低债开展
回顾上文，我已经道，赌止业战公司短时间趋向，抓住心理预期好战止业偏见，其实那是 " 术 " 层里的表现。正在 " 讲 " 层里上，依旧要讲究购进公司的量天。我大白，投资股票要赚 3 份钱，一是赚股息的钱。那是投资企业的本果所在，出有股息，投资的企业取投资者无闭。两是赚企业增加的钱。企业增加了，会带去股息的增加，相等于母鸡少年夜了，下的蛋更年夜了。三是赚预期好的钱。假设呈现了低估值、低债权的公司被市场厌弃，投资者就能够赚预期好的钱了。
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