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张翰的新剧《东八区的师长教师们》疾速走完了长久且布满争议的 " 平生 "。
那部号称 " 经心挨磨 " 了 10 年的做品，8 月 31 日尾播，尔后果争议剧情如扯胸带、咸猪脚镜头、台词擦边屡次登上热搜，被批为年度 " 油腻为难 " 之做，并创下了 2.1 的豆瓣电视剧最低评分，9 月 26 日，即被各视频网站下架。
投资该剧的公司天然脸上无光，包罗出品圆之一北京百纳千成影视股分有限公司（以下简称 " 百纳千成 "）。要明白那家老牌影视公司，已经傍身的影视剧是《汉武年夜帝》《媳妇的美妙时期》《王贵取安娜》《永没有消逝的番号》等热播剧。
近来几年，百纳千成（300291）的日子年夜没有如前。本来 500 多亿元的市值，现在只剩下没有到 50 亿元，2022 年上半年，营支同比削减了 63% 至 1.61 亿元，回母净利润同比削减了 158% 至 -0.05 亿元。
那也让 2018 年破费 18 亿元进主百纳千成，成为公司真控人的好的团体少店主何剑锋丧失很多。究竟结果，何剑锋接盘百纳千成后，又持续停止了屡次本钱运做，可没有是为了做慈悲。
好的团体少店主进主 4 年盈 4 成
究竟上，百纳千成也曾风景有限。2012 年名字仍是华录百纳的它，以尾个央企布景影视传媒团体身份登岸 A 股，刊行价 45 元，跟如今的 4.2 元比照明显。
彼时公司的电视剧营业支出比重超 90%，营业浏览虽窄但稳，2009 年— 2012 年，其营支跟回母净利润同比删速的均匀值别离为 49%、69%，足以笑傲影视圈。
惋惜，电视剧那碗饭其实不好吃。2013 年，国产电视剧产量正在阅历了持续 13 年的连续增加后，初次呈现回降，正在此布景下，华录百纳营支呈现初次背增加，回母净利润增加率从 38.63% 降至 5.43%。
相反的是综艺流行。业内助士田宇宁慨叹，2013 年前中国综艺无中乎《欢愉女声》类选秀节目，《欢愉年夜本营》类掌管节目，曲到 2013 年《爸爸来哪女》实人秀节目标呈现，让本钱开了眼界。
" 本钱这时候候意想到，本来请几个明星照脚本演一演，大概自在阐扬，就可以满意不雅寡的窥公欲。支视率上来了，告白去了，借能玩女情怀，拍完综艺，拍影戏，去钱又快又多。" 因而，大批实人秀综艺被引进，呈现了《奔驰吧兄弟》《极限应战》《奇像去了》。
华录百纳也念遇上那趟逆风车，只是出念到，那一转型，却让其跳进了一个年夜坑。
2014 年，华录百纳溢价 650%，付出约 25 亿元，收买了广东蓝水，后者曾到场运做过《欢愉年夜本营》《非诚勿扰》《爸爸来哪女》。
蜜月期的 3 年里，广东蓝水建造出《跨界歌王》《旋风孝子》《女神的新衣》等下支视率综艺节目，乏计完成 7.65 亿元净利润，动员华录百纳营支从 2013 年 3.78 亿元删至 2016 年 25.75 亿元，净利润从 1.25 亿元删至 3.85 亿元，市值一举超越 500 亿元。
也是正在那个时分，何剑锋带着他的盈峰团体，以 " 救世主 " 的身份呈现了。
何剑锋的第一层身份是好的团体何享健独子，有着 " 泅水救女 " 的佳话；另外一层身份即是投资人，本钱邦畿浏览情况、消耗、文明及科技等，透过盈峰持股盈峰情况、盈峰金融、易圆达基金。
正在投资华录百纳前，盈峰团体借投资了具有演员孙俪的海润影视，也因而，何剑锋的进局一度被中界解读为 " 购壳 "。2018 年 3 月，盈峰团体、普罗非（何享健控股）开计付出 18 亿元，拿下 17.55% 的股分，何剑锋成为百纳千成的真控人。
值得一提的是，便正在 2018 年 5 月 28 日，过户注销完成当天，某出名女演员的阳阳条约黑幕被暴光，影视止业掀起补税风浪，开端 " 过冬 "。幸亏华录百纳（2022 年 6 月改名百纳千成）曾经靠上了年夜树。
进股百纳千成后，何剑锋很舍得掏钱。据没有完整统计，从 2018 年进股至古，盈峰团体及其分歧动作人何剑锋停止了屡次本钱运做，总投进超 20 亿元到百纳千成身上。
一顿操纵猛如虎
何剑锋关于投资的公司，虽没有会 " 亲力亲为 "，但会派本人的人进驻。好比成为 " 公募一哥 " 易圆达的并列第一年夜股东后，他险些从没有列席易圆达公然举动，但会让盈峰团体的苏斌出任易圆达董事。
那一风格也持续到了百纳千成上，一些主要职位如董事少、财政卖力人、监事会主席等皆是何剑锋的本人人，董事少圆刚前后正在好的跟盈峰团体供职过。
职员重整后，百纳千成开端被革新，起首是切割遗留的烂账。
最年夜的烂账是百纳千成 25 亿收买广东蓝水构成的约 20 亿元商毁。那家曾带去声誉的公司，2017 年只完成没有到 1 亿元的净利润。另外一种烂账则是应支账款，百纳千成 2017 年的应支账款有 25.41 亿元，占营支之比 113%，同期间光芒传媒仅为 18%。
反应正在财报上，百纳千成计提了约 15 亿元资产加值丧失，包罗 9.7 亿元坏账、0.43 亿元存货贬价、4.42 亿元商毁加值等。那一割肉举动，招致百纳千成 2018 年巨盈 34 亿元，净利润跌幅超 3152%。
何剑锋对百纳千成的另外一革新表现正在营业上。
此前，百纳千成的营业由影视、综艺、体育、营销组成，2020 年后逐步酿成影视、营销、动漫营业，明显公司仍然正在赶止业逆风车，动漫是正在 2019 年《哪吒之魔童降世》上映后再掀高潮的。
为快速登陆，百纳千成正在建立特地的影戏公司东圆好之影业的同时，收买了北京出色，光云动漫（于 2021 年 10 月停止）。值得一提的是，北京出色掌舵报酬 " 华语影戏百亿造片人战刊行人 " 张苗，曾供职于北京文明，到场运做了《战狼 2》《我没有是药神》《漂泊天球》等影戏。
即使云云，百纳千成正在影戏跟动漫营业上的规划稍隐拘束，正在实人影戏诸如《您好，李焕英》《偷袭脚》中并不是主投，主出品的《雄狮少年》则果宠华争议遭抵抗。
不外那其实不能冲击其家心，公司念挨制 " 中华少年系列 "，构成《雄狮少年》《铸剑少年》《每日少年》三部直，对标光芒传媒挨制的 " 启神宇宙 " 系列。今朝《雄狮少年 2》处前期开辟阶段，另两部则正在前期筹办中。
但是系列影戏的消费其实不简单，背后需求一个充足弘大跟深入的代价不雅启载连续串故事。身为业内助士的田宇宁深知此中易处，固然第一部 " 争气鼓鼓 " 便没有忧 " 自去火 "，借能够省下宣收用度，但假如剧情做没有到都雅有张力，缺少传启意义，便简单被 " 反噬 "。别的，动漫影戏借很磨练财力。
究竟也确实云云，固然百纳千成从 2020 年开端减年夜了对影戏营业（包罗动漫）的投进，但见效甚微。百纳千成影戏营业支出占比正在 2021 年不敷 10%，毛利率为 -24.9%。2022 年上半年，北京出色净吃亏超 1000 万元。
影视公司做 MCN 出有自然劣势
从近来的财报去看，曲播电商仿佛成了百纳千成的新前途。公司卖力该营业的是旗下的湖北百纳脆僧，主播次要是艺人曹颖。那位出演过《黑龙闯情闭》，做过央视掌管人，为 80 后熟习的艺人，正在浓出不雅寡视家后，以另外一种情势成了百纳千成的 " 扛把子 "。
数据显现，曹颖抖音粉丝数超 2000 万，百纳千成称其单场 GMV（商品成交总额）超 5000 万元，2022 年以去乏计 GMV 超 5 亿元。而按照蝉妈妈数据，远 30 天内乱曹颖场均贩卖额为 250 万 ~500 万之间。卖货以外，曹颖借创立了本人的化装品牌 "M3"。
湖北百纳脆僧 100% 控股的海北百纳脆僧，2022 年上半年营支 4471 万元，净利润 835 万元，正在百纳千成次要子公司中净利润最下。曲播电商所属的营销营业 2022 年上半年营支占比到达了约 44%。
影视公司做 MCN 曾经没有是甚么新颖事，除百纳千成中，华谊兄弟、芒果超媒、泰洋川禾（字节跳动）、华策影视、慈文传媒等影视公司也参加此中，究竟结果宇宙的止境是曲播带货。
别的，正在互联网止业阐发师葛甲看去，许多影视公司把本人开展 MCN 营业念得太好，以为本人有艺人，有流量，带货垂手可得，但实践上，" 影视公司做 MCN 其实不必然便有劣势 "。
要明白，艺人跟带货主播之间 " 有壁 "，" 演员带货会给人留下层次低的印象，再归去演戏简单让人出戏 "。以是情愿专心致志做曲播的，通常为行将过气鼓鼓或曾经过气鼓鼓的艺人。
" 那也很一般。" 做过造片人、艺人掮客人的万圆明白的或带过的艺人根本上皆是 " 掩人耳目 "，" 正在上降期的时分便曾经开端念退路了，曲播带货即是此中一种 "。演员郝蕾更间接，婉言曲播带货可让没有念演戏的明星有处所赢利。
可成绩是，这类艺人只能靠明星光环引去第一波流量，要念耐久借得靠供给链，回回到品格跟价钱身上。
但是，要念拆建供给链其实不简单。按照艾媒征询数据，2015 年海内 MCN 机构有 160 家，2020 年发作式增加，同删 93% 至 2.8 万家，2021 年删速略下滑至 3.4 万家。但正在葛甲看去 " 许多机构是鱼目混珠的，有供给链才能的能够也便几百家 "。
那片市场里，除影视公司以外，另有满觅文明（薇娅）、无忧传媒（刘畊宏）如许比力专业的公司，东圆甄选（新东圆）如许的半路落发者，" 小杨哥 " 如许的 " 草根 " 曲播间。
能够必定的是，正在那个步队里，影视公司必然没有是最具有供给链拆建才能的那一个。
" 供给链是最客不雅的，您得能走货，供给商才会给您低价，才气构成不变的选品才能。" 处置该止业的李文以为，曲播带货的草根属性很强，艺人其实不必然是很好的带货人选，此前曾经有过很多艺人带货翻车的案例。
那也易怪很多影视公司正在开拓 MCN 营业时，会挑选投资大概取 MCN 机构协作，而非本人间接做的缘故原由。
回到百纳千成身上，那家公司今朝能拿得脱手的带货主播仿佛只要曹颖一个，正如投资者担忧的那样，" 曹颖究竟结果年齿没有饶人 "，那个营业要念做得恒久，跟其他 MCN 机构抢人是必经之路，而正在那一面上，它们是站正在统一起跑线上的。
（田宇宁、万圆、李文为假名）
